道氏理論是已故的查爾斯·H.道（Charles H. Dow）和威廉·彼得·漢密爾頓（William Peter Hamilton）兩人市場(chǎng)智慧的綜合成果。
道是道·瓊斯公司的創(chuàng)始人之一。道除了提供全國(guó)性的金融新聞資訊服務(wù)外，還出版了《華爾街日?qǐng)?bào)》（The Wall Street Journal），并出任該報(bào)的第一任主編。
漢密爾頓在1929年去世之前的二十年間，出色地?fù)?dān)任了這份報(bào)紙的主編工作。
漢密爾頓早年作為一名記者與道密切合作。
很難想象，僅僅三十多年前，道提出了一個(gè)極具創(chuàng)新性的觀點(diǎn)，即在個(gè)股價(jià)格波動(dòng)的背后，始終存在著整體市場(chǎng)的趨勢(shì)。在那之前，關(guān)注并思考這些問(wèn)題的人普遍認(rèn)為，股票價(jià)格的波動(dòng)是個(gè)別的、不相關(guān)的，完全取決于特定公司的情況以及那些交易該股的投機(jī)者的當(dāng)前態(tài)度。
漢密爾頓發(fā)展了他所認(rèn)為的道氏理論的含義。對(duì)于漢密爾頓來(lái)說(shuō)，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這個(gè)晴雨表通常也能預(yù)測(cè)自身未來(lái)的可能趨勢(shì)。他在閱讀這個(gè)晴雨表方面表現(xiàn)出了非凡的技巧，時(shí)常在《華爾街日?qǐng)?bào)》的價(jià)格走勢(shì)專欄上發(fā)表評(píng)論文章，闡述觀點(diǎn)并解釋理由。
道在1900年至1902年間撰寫(xiě)的一些評(píng)論文章，是他自己對(duì)市場(chǎng)理論的唯一闡述。
在1922年，漢密爾頓出版了《股市晴雨表基于查爾斯·H.道價(jià)格運(yùn)動(dòng)理論的預(yù)測(cè)價(jià)值研究》(A Study of its Forecast Value Based on Charles H. Dows Theory of the Price Movement)。這本書(shū)和他撰寫(xiě)的眾多評(píng)論文章是其理論的基礎(chǔ)文獻(xiàn)。
雷亞在仔細(xì)研究了道和漢密爾頓的著作（總計(jì)252篇評(píng)論文章）之后，以一種適合個(gè)體投資者或投機(jī)者的形式呈現(xiàn)了道氏理論。他為此做出了很多有價(jià)值的貢獻(xiàn)。

休·班克羅夫特（Hugh Bancroft）
波士頓（Boston）