前 言
談到蘋果，人們腦海里閃現(xiàn)的多為蘋果手機(jī)，這是時(shí)代帶來(lái)的記憶錯(cuò)覺。為了避免出現(xiàn)混淆，蘋果期貨在上市時(shí)就不得不強(qiáng)調(diào)鮮蘋果，以區(qū)別于蘋果公司。這是很有意思的事情，在移動(dòng)互聯(lián)和人工智能高速發(fā)展的信息時(shí)代，人類對(duì)蘋果公司的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了鮮蘋果這個(gè)司空見慣的食用水果。本書所提到的蘋果，與蘋果公司無(wú)關(guān)，是實(shí)實(shí)在在能吃的真蘋果。
本書的大部分內(nèi)容摘自筆者的公眾號(hào)果業(yè)研究，其中不乏許多有價(jià)值的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)。本書共分八章，介紹了蘋果產(chǎn)業(yè)和蘋果期貨合約，談到了蘋果技術(shù)面和基本面相關(guān)問題，回顧了自2017年以來(lái)的蘋果市場(chǎng)行情，提供了一些蘋果期權(quán)和期貨的參與策略，對(duì)蘋果期貨行情做了一些分析和討論。全書整體內(nèi)容隨性而言，口語(yǔ)化較多，一些問題也有待進(jìn)一步探討。本書寫作的目的不是無(wú)病呻吟和隔靴搔癢，而是有啟發(fā)性地提出一些個(gè)人看法，有針對(duì)性地對(duì)市場(chǎng)和投資者做一些提醒與警示，旨在拋磚引玉，對(duì)于不熟悉蘋果產(chǎn)業(yè)、不了解蘋果期貨的讀者或許有一定的幫助。
第一章是蘋果產(chǎn)業(yè)介紹。蘋果產(chǎn)業(yè)是蘋果期貨的實(shí)體依托，投資者要了解現(xiàn)貨全貌，產(chǎn)業(yè)是獲取信息的必經(jīng)之路。第二章是蘋果期貨合約介紹。蘋果期貨從上市到現(xiàn)在已經(jīng)歷時(shí)七八年時(shí)間，投資者了解合約內(nèi)容和修訂等細(xì)節(jié)，對(duì)于期貨套保和投機(jī)交易都至關(guān)重要。第三章是蘋果期貨的技術(shù)分析。蘋果期貨具有一般期貨的特點(diǎn)，也就符合技術(shù)分析要求，投資者具備技術(shù)基礎(chǔ)能力是必要的。第四章是蘋果期貨的基本面分析。蘋果基本面涉及問題繁雜，細(xì)節(jié)多，必須綜合起來(lái)看待，如果投資者一葉障目則很難發(fā)揮基本面的優(yōu)勢(shì)和價(jià)值。第五章是近年蘋果行情回顧。歷史會(huì)驚人地相似，但不會(huì)只是簡(jiǎn)單地重復(fù)，投資者回顧歷史行情可以尋找基本規(guī)律，更好地服務(wù)于對(duì)當(dāng)前蘋果行情的研究。第六章是蘋果期權(quán)介紹。蘋果期權(quán)是蘋果期貨的重要補(bǔ)充，了解期權(quán)策略可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和投資多元化。第七章是蘋果基本策略討論。這些策略是筆者以一己之見，為投資者提供的一些思路，可以借鑒和參考。第八章是蘋果部分合約分析，有針對(duì)性地對(duì)一些歷史合約進(jìn)行探討，有利于投資者更加全面地看待蘋果期貨合約的演變和發(fā)展。第九章是蘋果期貨相關(guān)問題與觀點(diǎn)的陳述，對(duì)于蘋果期貨的相關(guān)問題做了一些匯總，供投資者參考和商榷。
對(duì)于投資者參與蘋果期貨，筆者做一些提醒，有必要寫在前面。
首先，要重視交易邏輯。想在期貨市場(chǎng)上生存，需要遵循以下邏輯:一是基本面邏輯，期貨和現(xiàn)貨結(jié)合緊密，通過分析現(xiàn)貨行情和變動(dòng)，可以判斷期貨盤面運(yùn)行的大方向;二是交割邏輯，臨近交割時(shí)，要從交貨和接貨的實(shí)際情況分析盤面可能的波動(dòng)方向;三是技術(shù)面邏輯，分析技術(shù)指標(biāo)和量?jī)r(jià)關(guān)系，可以得出短期或者長(zhǎng)期的盤面走勢(shì);四是消息面邏輯，在獲取某個(gè)消息或者看到某則新聞后，要甄別這些消息或新聞與行情的關(guān)聯(lián)程度;五是資金面邏輯，可以跟著大資金做交易，分析大資金走向，避免做逆勢(shì)單;六是政策面邏輯，利用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)概率學(xué)、金融工程等原理，分析市場(chǎng)走向，避免逆宏觀市場(chǎng)而行;七是隨機(jī)邏輯，即拼運(yùn)氣，根據(jù)個(gè)人想法做單，也有一定道理�？傊�，不管怎么做單，只要自己有依據(jù)，都是明白人，哪怕錯(cuò)了，也知道錯(cuò)在哪里。
其次，要做好基本面研究。期貨的基本面研究比較復(fù)雜，所涉及的大部分內(nèi)容是在不斷變化和發(fā)展的，不能用固定思維去看待一個(gè)品種的基本信息。真正想研究好基本面，除了需要具備宏觀經(jīng)濟(jì)常識(shí)、熟悉商品的基本特征外，還需要長(zhǎng)期跟蹤產(chǎn)業(yè)信息，了解產(chǎn)業(yè)相關(guān)情況的變化，保持對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期的敏感度�；�本面只是基于對(duì)大方向和大環(huán)境的分析，很難精準(zhǔn)把握短期的漲跌。比如，一般認(rèn)為玻璃基本面是相對(duì)較差的、鎳的基本面是偏弱的、雞蛋總體是過剩的，但是在上漲階段，多頭增倉(cāng)拉漲，在沒有做空信號(hào)時(shí)去做空，等于給對(duì)手送錢;一般認(rèn)為豆粕、焦煤、滬錫可以做多，但事與愿違的是很多交易者在震蕩行情中被迫出局。因此，從基本面的視角思考，肯定不能局限于短線交易，短期盈虧不應(yīng)該是基本面?zhèn)戎卣叩哪繕?biāo)。
再次，要掌握必要的技術(shù)。想在期貨市場(chǎng)上生存，還需要掌握一些實(shí)戰(zhàn)技巧，能夠分析資金流向，有良好的做單習(xí)慣和完整的計(jì)劃，在做好必要的風(fēng)險(xiǎn)管控時(shí)，注意資金管理。一個(gè)交易者，只有訓(xùn)練有素、果斷干練，才能在市場(chǎng)中占有一席之地。在期貨市場(chǎng)中，反復(fù)止損是常態(tài)。要么是行情與預(yù)期背離，導(dǎo)致持續(xù)扛單;要么是當(dāng)行情走出來(lái)以后，自己的資金已經(jīng)所剩無(wú)幾，只能望洋興嘆"。所謂虧小賺大"，說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)很難。大部分投資者熱衷于短期搏殺，在市場(chǎng)里來(lái)回折騰，得不償失。
當(dāng)然，也要有好的心態(tài)。在期貨市場(chǎng)中，對(duì)于大部分品種而言，資金都是多空雙殺，少有純粹的單邊行情，市場(chǎng)不可能一直跌，也不可能一直漲。即使出現(xiàn)單邊趨勢(shì)行情，也不一定能抓住機(jī)會(huì);就算抓住機(jī)會(huì)，也未必能一直拿住看好的合約;就算拿住合約，倉(cāng)位也未必合理。大部分行情還是以震蕩為主，期貨的參與者很難拿住理想頭寸，一不小心就會(huì)錯(cuò)過機(jī)會(huì)�？磳�(duì)行情，但做不對(duì)，是期貨交易的常態(tài)。以平常心看待期貨市場(chǎng)的反復(fù)波動(dòng)和自己的盈虧得失，是所有投資者必須具備的心理素質(zhì)。
此外，要時(shí)刻銘記期貨的本質(zhì)。期貨市場(chǎng)的本質(zhì)就是投資者分解風(fēng)險(xiǎn)，具有兩個(gè)功能-價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值。投機(jī)只是推動(dòng)期貨市場(chǎng)流動(dòng)性的一種力量。期貨博弈的是價(jià)格預(yù)期，因而價(jià)格發(fā)現(xiàn)是客觀存在的，這個(gè)功能并不能被看得太重要。期貨功能的核心還是要把企業(yè)現(xiàn)貨的風(fēng)險(xiǎn)通過資本市場(chǎng)的資金流通進(jìn)行轉(zhuǎn)移，企業(yè)通過漲跌鎖定利潤(rùn)，穩(wěn)定生產(chǎn)。企業(yè)怕的是現(xiàn)貨價(jià)格高，未來(lái)掉價(jià)了不得不降價(jià)銷售，用期貨鎖定利潤(rùn)或者擴(kuò)大利潤(rùn)，對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，是非常明智的。即使遇到極端行情，比如期貨價(jià)格飆漲，只要不是超量套保，手里有現(xiàn)貨，虧損就不會(huì)太大。反而可以通過減持期貨，高價(jià)拋售現(xiàn)貨，獲得豐厚利潤(rùn)。
最后，筆者想提醒新手或者長(zhǎng)期虧損的朋友，一定要學(xué)會(huì)自食其力，靠問單、跟單做交易很難長(zhǎng)久。新手大多癡迷于技術(shù)，認(rèn)為通過技術(shù)就可以拿捏短期的漲跌，利用技術(shù)的指標(biāo)、信號(hào)、提醒小有盈利以后，更是會(huì)過度迷信技術(shù)，不相信期貨市場(chǎng)里的其他因素。經(jīng)歷一次大的挫折以后，又往往對(duì)技術(shù)極不信任，對(duì)自己極不自信，然后希望得到所謂高手的指點(diǎn)和印證，久而久之，就會(huì)陷入不相信自己的認(rèn)知怪圈。投資者要想在期貨市場(chǎng)中贏得勝利，練就點(diǎn)真本事是非常有必要的。
筆者希望本書能夠成為廣大投資者成功之路上的墊腳石。本書有一些數(shù)據(jù)源于公開的文章和資訊，可能不是特別嚴(yán)謹(jǐn)。書中的一些觀點(diǎn)未必足夠客觀，表達(dá)也未必到位，如有不妥，請(qǐng)讀者批評(píng)指正。