外匯市場是連接一國經(jīng)濟和全球市場的紐帶,是一國貨幣匯率的定價場所,上通國家的宏觀政策,下接企業(yè)的微觀行為,在一國金融體系建設和金融對外開放的過程中起到舉足輕重的作用。
本書系統(tǒng)地梳理了人民幣匯率定價和交易機制改革的成功經(jīng)驗,從實踐的廣度和理論的深度分析了中國外匯市場和人民幣國際化過程中可能面臨的挑戰(zhàn),并提出建設性意見,對加快建設金融強國具有一定的理論和實踐價值,也為讀者系統(tǒng)、深入地了解中國外匯市場繪制出一幅完整生動的畫卷。
大國的崛起往往伴隨著大國貨幣的崛起和以大國貨幣為中心的大國匯市的崛起。21世紀是否會迎來人民幣的崛起?中國是否能建成與中國經(jīng)濟體量相對應的以人民幣為主導的大國匯市?宏觀政策應該如何相互配合,協(xié)同促進人民幣外匯市場的高質量發(fā)展?圍繞著大國匯市這個主題,本書將對這些問題進行系統(tǒng)的分析和梳理,并力圖提出系統(tǒng)性的政策建議。
蘆東,美國印第安納大學經(jīng)濟學博士,中國人民大學財政金融學院副教授,中國人民大學杰出學者,曾在中國外匯交易中心、中國人民銀行貨幣政策司工作。主要研究領域為國際金融、金融市場和開放條件下的宏觀經(jīng)濟學等。在Journal of Financial Economics、Journal of Economic Dynamics and Control、China Economic Review、Journal of International Money and Finance、Journal of Economic Behavior and Organization、Macroeconomic Dynamics、《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《國際金融研究》、《比較》等國內(nèi)外權威學術期刊發(fā)表多篇論文。主持和參與包括國家自然科學基金在內(nèi)的多項國家級項目。
第1章 緒論
1.1 大國匯市概覽
1.2 大國匯市的貨幣基礎:貨幣國際化
1.3 大國匯市之人民幣國際化:發(fā)展路徑
1.4 大國匯市之人民幣國際化:建設目標
1.5 大國匯市的雙支柱:匯率制度改革與外匯市場發(fā)展
第2章 大國匯市的定價基礎:人民幣匯率形成機制
2.1 人民幣的前世今生:1994年以前的人民幣匯率形成機制
2.2 1994年:外匯雙軌制并軌改革
2.3 2005年:人民幣匯率形成機制改革
2.4 2010年和2015年的人民幣匯率制度改革
第3章 大國匯市的市場基礎:外匯市場發(fā)展和開放
3.1 國際外匯市場發(fā)展
3.2 中國外匯市場的對外開放情況
3.3 中國外匯市場的現(xiàn)狀
第4章 大國匯市的開端與發(fā)展:從場內(nèi)市場到場外交易
4.1 場內(nèi)外交易機制概述
4.2 人民幣外匯市場的起步(19942005年)
4.3 2006年改革:在單一的場內(nèi)市場之外引入OTC市場和做市商
4.4 基于2006年改革的新理論:場內(nèi)外平行市場
第5章 大國匯市的崛起和未來:從新型交易機制到人工智能
5.1 新型交易機制發(fā)展概述
5.2 人民幣外匯市場的崛起對新型交易機制的需求
5.3 新型撮合交易機制的引入:2017年改革
5.4 人工智能交易的發(fā)展
第6章 大國匯市:跨境資本流動的穩(wěn)定器
6.1 跨境資本流動的現(xiàn)狀及影響
6.2 浮動匯率制的穩(wěn)定器作用:理論與實踐
6.3 匯率制度穩(wěn)定器作用的拓展探究和政策建議
第7章 大國匯市:人民幣的錨貨幣地位
7.1 何以為錨:國際金融中的錨貨幣角色
7.2 移易遷變:錨貨幣世界的時空演化歷程
7.3 國際經(jīng)驗:淺談日元錨貨幣的提升困境
7.4 錨定之道:探索分析人民幣的錨定效應
7.5 遠瞻未來:人民幣錨的發(fā)展前景展望
第8章 大國匯市:他國貨幣危機的教訓
8.1 匯率制度改革的得失:阿根廷的經(jīng)驗教訓
8.2 匯率制度改革與經(jīng)濟結構:土耳其的經(jīng)驗教訓
8.3 人民幣離岸金融市場:防范貨幣危機
第9章 大國匯市:時代契機、破局關鍵與成功經(jīng)驗
9.1 建設大國匯市的時代契機:國際貿(mào)易失衡與國際貨幣體系大變局
9.2 建設大國匯市之破局關鍵:擺脫貨幣原罪
9.3 建設大國匯市的成功經(jīng)驗:人民幣與其他貨幣的雙邊互換協(xié)議
結語
參考文獻
后記