流動(dòng)性螺旋作為現(xiàn)代金融體系風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要誘因，其動(dòng)態(tài)變化直 接影響著金融系統(tǒng)與宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。近年來(lái)爆發(fā)的一系列金融 危機(jī)和極端事件，均體現(xiàn)為局部單一形式的金融波動(dòng)在流動(dòng)性螺旋的 作用下逐漸演變?yōu)橄到y(tǒng)性的流動(dòng)性危機(jī)。流動(dòng)性螺旋及其演化中的金 融風(fēng)險(xiǎn)傳染問(wèn)題因此成為當(dāng)前金融研究領(lǐng)域的熱點(diǎn)。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn) 對(duì)這一問(wèn)題的探究仍相對(duì)有限。 基于此，本書(shū)在梳理總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，以經(jīng)典理論和 相關(guān)概念為指導(dǎo)，就金融系統(tǒng)內(nèi)部流動(dòng)性螺旋引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)傳染問(wèn) 題展開(kāi)深入研究。首先，從宏觀和微觀層面系統(tǒng)探討了流動(dòng)性螺旋的 形成機(jī)理，并據(jù)此對(duì)流動(dòng)性螺旋進(jìn)行了測(cè)度；其次，引入生態(tài)場(chǎng)理論， 構(gòu)建了流動(dòng)性螺旋生態(tài)場(chǎng)模型，闡明了流動(dòng)性螺旋演化中的金融風(fēng)險(xiǎn) 誘發(fā)傳染機(jī)制；再次，沿著微觀、中觀及宏觀的邏輯路線，分別利用 MSVAR-GARCH-BEEK 模型、頻譜分析模型和 TVP-VAR 模型，探究 了流動(dòng)性螺旋演化對(duì)金融市場(chǎng)、金融系統(tǒng)及宏觀經(jīng)濟(jì)的影響機(jī)制；最 后，結(jié)合去杠桿現(xiàn)實(shí)背景，就流動(dòng)性螺旋演化引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)傳 染問(wèn)題進(jìn)行事實(shí)驗(yàn)證，并對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)與解釋。 本書(shū)的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一，將流動(dòng)性變化和金融 風(fēng)險(xiǎn)傳染納入統(tǒng)一研究框架，實(shí)現(xiàn)了二者相關(guān)理論的延伸，從流動(dòng)性 螺旋演化的視角闡釋金融風(fēng)險(xiǎn)傳染機(jī)制，為從流動(dòng)性角度治理金融風(fēng) 險(xiǎn)傳染提供了理論依據(jù)；第二，對(duì)流動(dòng)性螺旋的內(nèi)涵進(jìn)行了拓展，分 別基于宏觀、中觀和微觀層面探究了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中流動(dòng)性螺旋的形成機(jī)制，構(gòu)建了反映流動(dòng)性螺旋變化的多維度指標(biāo)體系；第三，不同 于現(xiàn)有文獻(xiàn)僅研究單一維度流動(dòng)性引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)傳染問(wèn)題，考慮到 流動(dòng)性螺旋演化是多維度流動(dòng)性共同作用驅(qū)動(dòng)的，具有更加復(fù)雜的特 征，本書(shū)借鑒生態(tài)場(chǎng)理論，基于系統(tǒng)性視角從微觀層面驅(qū)動(dòng)要素入手， 研究了流動(dòng)性螺旋演化中的金融風(fēng)險(xiǎn)傳染誘發(fā)機(jī)制，并基于微觀要素、 誘發(fā)機(jī)制及流動(dòng)性螺旋演化的調(diào)控提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染管理對(duì)策； 第四，從金融市場(chǎng)、金融系統(tǒng)和宏觀經(jīng)濟(jì)等多角度研究了流動(dòng)性螺旋 演化中的金融風(fēng)險(xiǎn)傳染效應(yīng)，構(gòu)建了較為全面的分析框架，并利用我 國(guó)去杠桿的特殊背景進(jìn)行了事實(shí)分析驗(yàn)證，為金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)流 動(dòng)性螺旋演化中的金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的治理提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)。